“全国六成开关里都有我们的产品”，10万元小厂如何叩开北交所大门？
2024-08-21 09:37:27 世界浙商
聚星科技是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业。主要产品为电触头和电接触元件，主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器。
去年净利润大增109%，公牛集团跌出大客户名单
聚星科技的财报信息显示，2020年至2023年，公司营业收入分别为4.07亿元，5.96亿元，4.92亿元，6.03亿元，归母净利润则分别为6756.26 万元、5792.43 万元、3672.29万元、7675.62 万元。在利润连续下滑后，2023年聚星科技迎来了一波反弹，净利润增幅达到了109%。此外，在最新披露的2024半年报中，聚星科技在1-6月的营业收入为4.36亿元，较去年同期增长65.35%，净利润为4864.00万元，较去年同期增长32.46%。
聚星科技的客户包括了越南的春禄寿公司及宏发股份、公牛集团、三友联众、美硕科技、申乐股份等多家国内知名低压电器生产企业。
在前五大客户名单中，春禄寿公司和宏发股份已连续多年位列前两名，两者合计占聚星科技销售额超过15%。
值得注意的是，2021年尚能以超2700万元的销售额排在聚星科技客户第三位的公牛股份，2023年已经跌出了大客户名单，两年间销售额下降超2000万元，已经不足当时零头。根据聚星科技给出的回应，销售额的下降受到同行业竞争等因素影响。此外，客户中的宏发股份和三友联众已自建电接触产品生产线，对销售额亦可能存在影响。
根据中国电器工业协会电工合金分会的数据，以销售数量计，2021年度至2023年度，聚星科技铆钉型电触头的国内市场占有率连续三年均排名第一。公司创始人陈静曾表示，全中国开关中，六成的三复合铆钉触点都是由聚星科技生产制造的。
陈静自毕业后便一直从事相关工作。他首先加入了温州东南飞鸽电子器材有限公司，并随后担任了副总经理。目前聚星科技董事会与监事会的成员里，就有在东南飞鸽时期便与陈静一同共事的伙伴。
1996年东南飞鸽倒闭以后，陈静与其余4人合资10万元，创立了温州市瓯海聚星电工器材厂，也就是聚星科技的前身。
尽管创立之初一度需要租用设备生产，但聚星科技一直深耕电接触产品。在自主改装二复合铆钉机的基础上，陈静和团队成功设计开发出了三复合铆钉机。减少了生产过程中对银的消耗，降低了成本，提升了产品市场竞争力。
聚星科技自主研发掌握了电接触材料的生产技术，实现了电接触材料的自主供应，并向产业链下游电接触元件领域扩张，逐步完成了产业链一体化整合。
北交所问询重点关注这几点
这已经不是聚星科技第一次冲击IPO了。2022年，聚星科技就尝试在深交所创业板上市。不过，公司并未答复深交所发出的第一轮问询，撤回了上市申请。2023年，在新三板挂牌不足一年，聚星科技又尝试敲响北交所的大门。
相较于同行业的竞争对手，聚星科技的规模并不算大。福达合金和温州宏丰此前已先后在上交所主板和深交所创业板上市。聚星科技2023年的营业收入，尚不及这两家企业的三成。
不过，在特定产品领域上，公司的毛利率却比同行业竞争对手要高出一头。在北交所的两轮问询函中，对“细分产品毛利率波动且高于同行业可比公司的合理性”都进行了询问。
聚星科技对此的回应包括了较高的高毛利率产品占比、较低的主要客户集中度、不同的产品应用领域等原因。
此外，北交所的两轮问询函还重点关注了业绩波动的合理性、境外销售的真实性、募投项目的必要性等。
招股书显示，聚星科技计划募资额为2.43亿元，投入到“生产线智能化技术改造项目”1.52亿元，“研发中心建设项目”5111.67万元，补充流动资金4000万元。